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捷豹赌场娱乐 - 量化私募年内赚21%领先其它策略 指数增强大有可为

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捷豹赌场娱乐,量化私募年内收益可观 指数增强策略大有可为

中国基金报

记者 赵婷

随着市场流动性和活跃度改善,量化投资今年以来表现不俗,指数增强策略、中性策略、管理期货策略(CTA)等均有不错的收益,但在多变的市场环境下,要不断捕捉市场投资机会,各私募也在立足自身优势不断丰富策略、细化模型。具体到投资策略,不少私募看好指数增强策略的未来表现。

量化私募年内收益可观

中性策略、CTA等表现不俗

近期5家量化私募冲进百亿私募榜单,在业内人士看来,不少量化私募的规模增长来自业绩的驱动。私募排排网数据显示,在百亿私募中,量化对冲私募今年以来平均收益率为21.77%,领先其他策略。

私募排排网研究总监杨建波表示,量化产品里面,表现最好的是指数增强,其次是市场中性和量化CTA。

对于产品特色和优势各有侧重的私募来说,各家的感受也不尽相同。因诺资产创始人徐书楠直言,今年公司的指数增强策略收益颇丰。文谛资产董事长周时和称,今年上海文谛产品中CTA表现最突出。艾方资产副总裁杜浩然表示,从自己公司产品看,期权策略与可转债策略今年表现最好。

“今年量化私募普遍收益不错,中性策略、CTA都有比较好的产品涌现,金融市场管制的放开让整体市场流动性和活跃度都有提升,未来各类对冲和股指CTA应该有比较好的表现。”嘉理资产总经理李建春说。

中岩投资也表示,今年初市场流动性整体提升,同时股指升水,量化私募普遍业绩较好。至年中流动性明显萎缩,股指贴水,叠加规模的迅速上升,大部分量化私募产品净值都难再有大幅增长。商品因为剧烈震荡,对中高频策略的杀伤力也比较大,中低频和更高频的策略表现较好。接下来几个月,如果市场流动性有提升,风控能力出众、策略容纳性好的私募将有机会重新跑出超额收益。

好买财富研究总监曾令华则认为,目前具有超额收益的量化私募基金基本都加入了高频策略。这主要是由于交易方面有优势,不过,这个优势随着规模增大很难持续。量化要发展壮大,就要突破这一点,比如说在基本面量化等方面取得比较显著的进展。

 发挥优势完善策略

指数增强策略受青睐

对于如何捕捉下一步的市场机会,业内人士普遍表示,未来市场多变,模型更新迭代的速度更快,要在自己优势策略上进一步丰富。整体来看,量化指数增强策略较受青睐。

“不同的时间周期中,每类策略都会有自己的投资机会,关键还是在需要的时候,是否有相应的策略来捕捉市场机会。”杜浩然说。

杜浩然看好可转债策略产品,同时也继续看好期权策略,接下来会准备一只投资于场外期权与收益互换的主动管理型产品。

李建春则在公司的优势策略商品期货对冲基础上加入新的策略,做了新的混合策略产品,通过策略间的互补与平滑获取更优的风险收益,同时也在筹备FOF产品。

中岩投资选择了适合公司发展状态和人员配置的发展方向——基本面+量化,同时策略相对低频,相对于高频量化策略,对交易系统执行能力和数据处理速度要求较低。

周时和直言,短期看好管理期货类策略。他表示,从历史上看,下半年大宗商品供需关系渐趋明朗,投机资金参与度增加,交易机会明显多于上半年。跨市场的多策略集合提供长期稳健收益的概率最高,应是长期投资者资产配置的首选。

就中长期看,周时和认为,体系化的股票量化策略或大有可为。他说,市场流动性进一步改善有利于指数增强和市场中性类策略,但急剧增长的规模、快速进化的市场带来模型失效风险也在增加。未来模型迭代升级速度明显加快,股票日内流转交易和算法交易的细节要求更高。

徐书楠也认为,指数增强策略可以作为很好的突破口。从成熟市场的经验来看,长期、稳定的战胜指数是一件困难的事情,更不用说大幅战胜指数。在国内市场,由于市场无效波动仍然比较大,因此,通过量化的方法,还可以相对指数获取很高的超额收益。

一家大型量化私募董事总经理直言,量化指数增强产品未来会抢占主观多头私募的市场份额,通过2018年、2019年的表现,可以发现量化指数增强产品在所有股票端产品中一直保持在前列。未来,依然看好量化指数增强产品和CTA产品。

山西十一选五

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